全球市场震荡不休 地缘风险冲击有限
2022-03-15 10:11:40 来源：中国证券报 作者：
近期全球金融市场波动明显。接受中国证券报记者采访的分析人士认为，短期内，股票等风险资产承压，大宗商品迎来升势但波动较大。中长期看，地缘风险对资产价格影响的持续性不强，基本不会改变资产原有态势。
大类资产表现分化
近期地缘风险事件持续惊扰全球金融市场。原油等大宗商品价格受到明显提振，股票资产则震荡不休。
大宗商品市场上，Wind数据显示，NYMEX原油和ICE布油期货主力合约价格在2月24日盘中双双突破100美元/桶；高位震荡后，ICE布油期货主力合约价格在3月7日亚市盘中逼近140美元/桶，冲击历史新高，NYMEX原油期货主力合约价格当日盘中突破130美元/桶。截至3月13日记者发稿时，NYMEX原油和ICE布油期货主力合约价格均在110美元/桶附近震荡。
黄金价格同样得到提振。Wind数据显示，COMEX黄金期货主力合约价格于2月24日盘中直线拉升至1976.5美元/盎司，并于3月7日盘中突破2000美元/盎司大关。截至3月13日记者发稿时，COMEX黄金期货主力合约价格报1992.30美元/盎司。
冲击不具备持续性
对于突如其来的“黑天鹅”，受访人士表示，不必过度恐慌。“地缘风险本身不主导股市趋势，仅在结构上有影响。”广发证券首席策略分析师戴康表示，从历史经验看，如果股市原有趋势向好，地缘风险引发的调整就带来买入机会；如果股市原有趋势偏负面，就会加深颓势。
中金公司研究部副总经理、大类资产配置策略研究负责人李昭直言，地缘风险对资产价格的影响持续性不强，资产价格往往在事件发生的1个月内恢复到调整前水平。
华安证券日前发布的报告也佐证了前述受访人士的观点。华安证券选取了1990年以来的伊拉克战争、阿富汗战争等6场具有国际影响的战争，并对开战前6个月至开战后12个月时间内股票、美元、黄金和大宗商品(原油、工业金属、农产品)4个大类资产的表现进行分析。华安证券认为，对于权益资产，长期看不改变股市牛熊格局，更多是关键节点上的短期冲击；战前美元因避险情绪上涨，长期看不受影响；战前避险情绪短期推高金价，局势明朗后金价回落；战争对石油影响显著，石油作为避险商品其受战争的影响和黄金相似。
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