2020年实现“跳涨” 期货公司总资产规模逼近万亿元

2021-05-11 18:18:54    来源：证券日报    作者：

期货上市公司2020年年报已披露完毕，《证券日报》记者整理发现，去年全行业149家期货公司总资产规模提升至9848亿元，距离万亿元关口仅一步之遥，全行业实现净利润86亿元，同比增长42.20%。

多位期货公司高管向《证券日报》记者表示，虽然2020年突发的新冠疫情为各行各业生产经营增添了不确定性，但对于期货市场来说，由于其天然的价格发现和套期保值功能，不仅起到了为实体企业生产经营保驾护航的作用，期货行业自身也迎来了爆发式增长；去年全年，全市场新增期货品种12个，管理规模逼近1万亿元，期货公司总资产同步提升至近万亿元等。整体来说，去年是期货行业取得最大成绩的一年，是“跳涨”之年。

上市品种已达90个 赋能实体正当时 

受新冠疫情影响，2020年全球金融市场动荡加剧，企业避险需求上升，期货市场的风险管理成为企业的“避风港”。据《证券日报》记者梳理，目前已有近800家上市公司不同程度参与了国内外期货市场的套期保值业务。

2020年，期货市场加快新品种上市步伐，全年新上市的12个新品种包括：4个商品期货品种、8个商品期权品种；至此，中国期货市场上市品种数量累计已达90个，为广大实体企业提供了广泛、有效的避险工具。

在此基础上，去年期货市场运行质量整体提升，投资者结构进一步优化。有上市公司在年报中写到：商业银行、保险机构在获准参与国债期货市场后，在大宗商品价格波动率偏高和市场流动性宽松背景下，无论是产业客户的套期保值需求，还是以私募基金为代表的投资需求，给期货市场带来了资金净流入，进而扩大了成交量，期货市场“机构化”趋势越发明显。截至去年11月份，期货公司代理的机构客户数达到5.74万户，代理机构客户保证金近5000亿元，较年初增长65%，机构客户的资金量占比超过六成，机构持仓、成交量占全市场55.59%和37.4%，同比增长38%和98%。其中，私募基金是最有代表性的机构投资者，截至去年9月底，共有8185只私募基金和1621只资管产品投资于期货市场，资金规模分别为1.03万亿元和142亿元。此外，还有4只公募商品期货ETF基金成立，填补了公募基金大类资产配置的空白。

更为直观的是，期货市场客户保证金规模和成交量创历史新高。据中国期货业协会公布的数据，截至去年末，我国期货市场客户保证金规模8247.24亿元，与上年末相比增长62.66%；中国期货公司总资产9848.25亿元，净资产1350.01亿元，资本实力有所增强；全国期货公司营业收入352.45亿元，同比增长27.90%；手续费收入202.05亿元，同比增长48.69%；营业利润109.48亿元，同比增长42.46%；未经审计净利润86.03亿元，同比增长42.20%。

据整理，在披露的35家期货公司去年经营情况中，合计净利高达65.5亿元；其中，多数期货公司营收和净利同步呈现正增长态势，也有部分期货公司同比小幅下滑，而从业务结构来看，场外业务成为营收增长点。具体来看，净利润超过10亿元的仅有永安期货，呈现出“一家独大”的局面；净利润在5亿元至10亿元的仅有中信期货；净利润在1亿元至5亿元的18家期货公司包括了混沌天成、国泰君安、银河期货、国信期货、国投安信、海通期货、中信建投和瑞达期货等。

从排名来看，稳居行业头部地位的期货公司中，券商系占比较高，在排名前十的期货公司中，除了混沌天成外，其他9家均有券商背景。其中，永安期货更是以254.69亿元的营业收入、11.46亿元的净利润稳居首位。

上海东证期货党委书记、董事长卢大印向《证券日报》记者表示，正值中国期货市场成立30周年之际，2020年市场客户权益规模、成交、品种数量都创下历史新高，同时全球衍生品市场成交量也连续第三年刷新历史新高，从全球范围来看，期货市场正迎来新的发展机遇。截至目前看，市场客户权益规模已经将近1万亿元，预计2021年市场规模、成交活跃度将继续稳步攀升，期货公司的净利润水平有望继续提升。

 铁矿石等品种 国际影响力增强 

《证券日报》记者梳理发现，在去年的国际化业务方面，铁矿石、PTA、原油等特定开放期货品种的价格国际影响力不断增强。具体来看：铁矿石期货已有21个国家和地区约270家境外客户，包括英美资源集团、嘉能可、拓克等大型国际公司参与，发展成为全球交易量最大、唯一采用单一实物交割的铁矿石衍生品；PTA作为我国期货市场首个引入境外交易者的化工品种，已成为全球聚酯产业的价格风向标；天然橡胶和20号胶期货互为补充，已成为全球最主要的天然橡胶期货市场。上海原油期货恢复出口业务落地后，使用上海原油期货价格定价的原油转运出口至韩国、新加坡等地区，进一步彰显上海原油期货价格在东北亚区域的价格影响力。

同时，各期货交易所持续优化交易制度，全面推广做市机制，已实施做市制度的期货、期权品种达65个，做市品种流动性和活跃合约连续性显著提升；玉米、铁矿石、铜等对CPI、PPI有重要影响的期货品种，为国家宏观经济调控提供了重要的价格参考；玉米等农产品期货价格已成为保险公司为农业定制农产品价格保险的重要定价依据；“期货价格+升贴水”的定价模式推动我国贸易方式的变革。

南华期货总经理李北新告诉《证券日报》记者，去年期货市场爆发式增长是典型的需求提振。目前，期货市场已经逐渐发展为以风险管理为主线兼顾财富管理和其他创新业务的衍生品市场，产品和业务模式不断多元化，期货市场的内涵和外延不断丰富。

与此同时，包括证券公司、基金公司、信托公司、保险公司、合格境外投资者、私募基金产品、期货公司子公司、期货期权做市商等更多类型的机构投资者进入期市，丰富了客户类型。数据显示，目前期货市场机构投资者资金占比超过60%，持仓占比超过50%，而这意味着期货市场投资者结构更趋合理，期货市场正愈发成熟。

不过，在李北新看来，与国际成熟市场相比，我国期货市场机构投资者参与结构尚不均衡。证券公司、私募基金参与度较高，商业银行及保险资金、公募基金等中长期资金运用金融期货还不充分，还有很大空间。

大有期货副总经理肖龙向《证券日报》记者表示，去年期货行业的成绩是非常不错的，但过程也经历了前低后高的曲折，尤其是突发疫情时没有夜盘的几个月。此外，虽然去年行业实现跨越式发展，多数期货公司业绩同比上一年度有所增长，但增长幅度并不均衡。

逐步从通道业务 向综合服务转型 

在以前瞻性为导向的审慎监管下，去年期货公司群体总体经营稳健，没有出现大的风险事件，行业坚持以服务实体经济为根本宗旨，期货公司以经纪业务为基础，以风险管理和资产管理业务为两翼，逐步从通道业务向综合服务转型。

多位业内人士向《证券日报》记者表示，去年中国期货市场高速发展，市场规模屡创新高，运作质量不断提升，市场呈现“机构化”的新趋势，专业程度不断提高，期货资产管理业务和风险管理业务焕发出勃勃生机，两项创新业务的快速增长为期货公司转型发展提供了新动能。

以东证期货为例，东方证券2020年年报显示，去年东证期货保证金规模创出新高，公司客户权益规模超过400亿元，较上一年同期增长77.8%；新增机构客户同比增长31.9%；机构客户权益规模同比增长86.3%，在客户权益规模中占比达到85%，成交量市占率保持行业第一。资产管理业务规模破百亿元，金融产品销售额稳步提升，累计销售公募及私募产品金额较上年同比增长151%，东证赢家期货APP月活数据位居前列。

卢大印向记者介绍说，近年来，越来越多的实体企业认识到期权工具对于企业风险管理的重要性，对各类期权产品逐渐从被动接受转向主动尝试，与前几年相比，客户对场外期权的接受度、认知度和专业化程度都有明显提高。“去年，东证期货子公司东证润和开始尝试开展棉花含权贸易业务，为下游的产业客户提供低于市场平均报价的棉花价格，以降低其生产过程中的价格风险和波动，稳定企业生产经营。去年下半年，子公司通过含权贸易业务的发展，将场外业务与期现业务紧密结合，设计更加贴合企业风险管理需求的产品，与产业链上下游企业建立了密切关系。”

李北新也告诉记者，南华期货早在2014年就开始布局筹建国内首批场外衍生品团队，同时，南华资本特别重视场外系统的搭建，自主研发了一套集交易、风控、清算以及客户和资金管理为一体的场外衍生品业务综合管理系统，并随着新业务的开展不断完善。为了更好地服务客户，场外团队也在不断开发研究新的避险工具。从简单的买卖期权、期权组合、价差期权，再到累计期权、离散障碍期权、含权贸易等。

李北新介绍，场外衍生品业务开展至今，南华期货风险管理业务规模已超4000亿元，占到全市场10%以上；去年，南华资本以场外衍生品、基差贸易及做市业务为主，以服务实体经济为宗旨，深度服务产业客户。

肖龙也向记者表示，去年，大有期货风险管理子公司实现了一些新的突破，在“保险+期货”方面，在湖南省内首次争取到了省财政厅较高比例的项目资金支持，同时，场外对冲业务首次走内涵发展之道，向市场要效益，向策略要收益；在做市商方面，公司新增菜油期货、纸浆期货、玻璃期货等做市品种；另外，公司还首次尝试了几笔商品互换业务。