业内人士：企业运用衍生品避险正当时
2021-12-13 10:42:24 来源：期货日报 作者：
为进一步强化企业套保操作能力，助力企业风险管理，郑商所与光大期货近日开启“产业之光见微知著——衍生品应用场景”线上系列培训，为企业套保提供全面实操知识培训。
据了解，该系列培训分为4期，主题分别为新宏观环境下企业如何稳健经营、套期保值的有效模式与实例、套期保值的机会与业务管理、套期保值的制度与保障。培训讲师团队包括企业高管、有套保业务经验的专家及期货公司专业团队。针对企业在参与衍生品市场时遇到的现实问题，讲师通过案例分析，从使用衍生品的理念、操作、方法和管理等方面进行介绍和分享，体现场内与场外结合，直接参与与间接利用统一，更广泛地发挥期货市场功能作用，帮助产业企业提升使用衍生品助力日常生产经营的能力。
近两年来，大宗商品市场波动加大，今年大宗商品波动率普遍为30%—40%，产业企业尤其是中下游制造型企业受到较大的影响。光大期货副总经理苑文忠在培训中表示，期货市场有着价格发现和套期保值的功能，期现之间互相影响、相互作用，最后又相互统一。即使在中间有节奏的先后、幅度的差异，但在临近交割时总会趋于一致。面对新时期商品行业的风险点，运用好期货和期权等工具，对企业生产经营、规避风险、库存管理等会起到很大的助力作用。
光大期货研究所所长叶燕武在会上表示，经济总需求源于微观需求的集合，大宗商品是经济运行的基本元素。他认为，工业品的需求风险在于房地产，农产品的供给风险主要来自天气。“当前大宗市场波动的根源在于内外政策变化的差异和经济修复阶段不同步，2021年商品价格总体外强内弱，现货供需矛盾突出。未来一年，预计该情况仍会持续。”
宏观环境复杂程度提升、市场波动加剧的当下，运用衍生品规避风险正当时。叶燕武介绍，现阶段，国内期货市场迅速扩容，服务实体能力不断提升，目前国内已经上市了94个期货、期权品种，数量较2018年增长50%，为产业企业利用衍生品进行风险管理提供了工具基础，社会对期货市场的了解度和认同度也越来越高。数据显示，截至三季度末，今年共有793家A股上市公司发布套期保值公告，同比增长超40%。
企业尤其是中小企业面临着价格不对称，疫情加剧了需求的不确定性、融资难、缺乏专业团队和人才等一系列问题。通过运用衍生品真正实现套期保值等内控目标，要树立正确的理念，注意细节把控。苑文忠在培训会上提醒，首先，企业要秉持“避险保值”的初心，不受“利”的诱惑。企业在实践过程中，一旦把客观的保值需求演变成了主观的行情走势判断，反而会加大自身的风险。其次，要了解规则、吃透要义，让专业的人做专业的事。苑文忠表示，期货市场公开公平公正的原则是由一系列规则支撑起来的，如果企业在不了解这些规则的情况下进入市场，持仓头寸很可能受到影响，从而产生本不该发生的被动局面。最后，企业评估套保效果时，应期现并计，合理“算账”。
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