期货公司与大商所企风计划共成长
2022-03-08 14:41:18 来源：期货日报 作者：
赋能实体能力加速提升
经历了近几年市场的大幅波动后，不少实体企业套保意识明显增强。如今，综合使用衍生工具管控经营风险的能力逐渐成为企业的一项核心竞争力。国内中小企业也越来越多地倾向于使用衍生工具管理经营中的市场风险，但受限于资金、内控制度、专业金融人才配置等方面实力薄弱，一些企业在探索运用衍生工具上踟躇不前或者难以达到预期目标。而“大商所企风计划”为各产业中的中小企业提供了在专业指导下运用衍生品管理经营风险的机会，有效打消了企业对衍生工具保值的顾虑。
“企风计划”项目持续创新发展
近日，记者在2021年“大商所企风计划”总结与表彰会上了解到，2021年度“大商所企风计划”的165个项目中，服务中小企业95家，占比58%，覆盖了化工、农牧、黑色等多个领域。相关项目设计十分灵活，内容丰富多样。围绕各类企业原料采购、库存管理、产品销售等生产经营实际，场内期权、场外期权、基差贸易各项目中涵盖品种都在逐步增多。
浙江凯利新材料股份有限公司（简称浙江凯利）是一家主营BOPP薄膜生产和销售的中小型民营企业，在期货交易方面有一定经验。2021年，浙江凯利通过“大商所企风计划”参与了聚丙烯场外期权项目和聚丙烯基差贸易项目。场外期权项目中，在浙期实业的协助、指导下，浙江凯利共进行了6笔场外期权交易，尝试买入实值看跌期权、平值看跌期权以及平值亚式看跌期权进行库存管理。期权到期时亚式期权获得了赔付。
“这次尝试我们收获颇多，发现了场外期权这个好工具。”浙江凯利相关业务负责人表示，项目结束后，公司打算继续加强对场外衍生工具的学习，希望未来可以更好地利用场外期权实现公司的精准化风险管理。
在基差贸易项目中，浙期实业为浙江凯利及其上游企业浙江春旭贸易有限公司（简称浙江春旭）设计了“买方点价”方案，共签订11笔基差贸易合同，总计完成现货量6724.7吨。浙江春旭首次试水基差贸易，获得了1.85万元超额销售利润。而浙江凯利则通过盘面逢低点价及期货锁定部分成本，节省了10.83万元采购成本。本次基差贸易项目为双方打开了共赢的新局面，加深了双方的友好合作关系，也为未来相关行业企业稳健发展、模式创新提供了丰富的实践经验。
另外，在“大商所企风计划”项目中，不少参与项目的企业还借力场内、场外期权在行业内实现了“弯道超车”。“当前现货产业中的基差模式正在走向衍生品化。”行业人士介绍，实际上，期权工具可以在现货企业的生产经营中提供更多的解决方案，期权工具自身的优势可以弥补期货在一些保值场景下的不足，也有利于企业更好地表达行情观点，助力企业赚取超额收益。同时，随着基差贸易模式的逐渐成熟，有针对性地将期权工具嵌入，形成“基差贸易+期权”的优化模式，有利于探索更贴合企业个性化的成本风险管理方案，实现产业链共赢。
期货机构赋能实体能力加速提升
“大商所企风计划”通过项目合作，增益期货机构对客户的投教培训工作，为金融机构打开了一个与企业深入、长期沟通联系的平台。期货公司不仅联合产业链上下游企业，整合资源优势，创新业务模式，有效增强了期货机构与实体企业的合作深度和广度。同时，还将证券、银行、保险等金融机构“拉入伙”，共同解决实体企业资源匮乏、产业链资源整合较弱等问题。
据期货日报记者了解，国泰君安期货在“大商所企风计划”的宣导和讲解阶段，不仅充分发挥分支机构积极性，还通过国泰君安证券的IB业务网点，实现在更大覆盖范围内开展推广活动。项目开展过程中，银河期货携手银行协同打造了“银行+期货”场外期权的创新合作模式，不仅帮助大豆贸易商实现避险需求，还解决了银行对企业违约风险的担忧，提高了企业质押比例，实现了企业、银行和期货公司的三方业务共赢。
实际上，伴随着“大商所企风计划”项目的推进，期货公司及其风险管理子公司、分支机构服务产业客户的能力也得到不断提升，与“大商所企风计划”共同快速成长。
“近几年‘大商所企风计划’的推进有力促进了期货公司向实体经济赋能。”南华期货产业发展委员会执行委员唐启军表示，这是产业企业提升风险管理的平台，也是期货公司增强服务能力的平台。很多期货公司在参与“大商所企风计划”的过程中，不仅能充分发挥自己的强项，也可以积极学习行业中先进模式，向更高水平靠拢。“大商所企风计划”的平台还进一步加深了期货公司和产业的联系，有效增强了期货公司客户的黏性，使双方可以在项目活动中加速磨合、了解，在合作中创新服务模式和经营模式，进而促进期货行业整体发展。
据方正中期期货业务管理部助理总裁龚毅介绍，在近几年“大商所企风计划”推进过程中，方正中期期货内部已经逐渐形成了协同进行产业机构客户开发和服务的模式。方正中期期货总部每年都会针对“企风计划”项目进行详细分析、解读，不仅跟进整个项目推进过程，事后还有复盘和总结，从单个的企业案例扩展到业务模式的总结和推广，以点带面，推动公司整体产业开发和服务工作。公司的分支机构、营业网点则以这些业务案例、业务模式作为他们开发和服务客户的抓手，帮助更多地方企业科学合理地试水期货工具，同时，协助在衍生品运用方面有一定专业度的企业开拓、升级新的风险管理模式。
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