坚定不移推动期货市场高质量发展
2021-03-09 09:44:02 来源：期货日报 作者：
2021年政府工作报告提出：“稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。”
多位业内专家表示，虽然今年政府工作报告并未直接提及期货市场，但是在“更好发挥多层次资本市场作用”的总体要求下，不同层次的市场今年将呈现出不同的发展重点，既各有侧重，也协调统一。
在北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越看来，今年证券市场发展的关键词是“改革”，尤其是证券市场“一进一出”的改革，即报告直接提出的“稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制”；债券市场发展的关键词是“建设”，包括完善债券市场法制建设、基础性制度建设，防范违约风险；报告未直接提及期货市场，而是将期货市场统一纳入“多层次资本市场”中，关键词是“发挥作用”。要通过深化期货市场改革，为实体经济提供更好、更高质量的服务。
期货市场重任在肩
新湖期货董事长马文胜告诉期货日报记者，今年是十四五规划的第一年，在全球宏观经济形势复杂多变，市场波动风险频繁剧烈的背景下，期货市场要继续扮演好实体经济“风向标”和“避风港”的角色，为实体经济保驾护航。
厦门大学经济学院教授韩乾表示，为多层次资本市场提供风险管理工具，是“更好发挥多层次资本市场作用”的应有之义，期货市场重任在肩。当前亟须进一步丰富金融期货、期权的产品供给，及时满足多层次资本市场参与主体的各类风险管理需求。
“当前全球经济面临较强风险挑战，场内市场迫切需要研究推出外汇、航运指数、集装箱指数等期货品种，弥补国际贸易风险管理工具的缺失；要积极发展场外市场，支持中介机构立足场内品种，为客户创新个性化场外产品。”方正中期期货总裁许丹良说。
对于中介机构的发展，胡俞越认为，目前期货公司的业务范围还较为狭窄，主营业务仅为经纪业务，不利于做大做优做强。他建议将风险管理公司业务、资管业务也纳入期货公司主营业务范围，促进期货公司风险管理和财富管理业务的发展。同时，鼓励期货公司开展更多创新业务的研究和试点，提升期货公司核心竞争力。
业内专家认为，期货市场未来要做好五方面工作，以促进功能发挥，更好服务实体经济发展：一要围绕“价格发现”功能，进一步完善期货市场品种体系，不断提升期货市场运行质量，丰富服务实体经济的工具；二要围绕“风险管理”功能，激发中介机构自主创新能力，支持期货公司多元化发展，提升服务实体经济的效能；三要完善投资者结构，丰富服务实体经济的主体；四要健全法律法规体系，夯实服务实体经济的基础；五要扩大高水平双向开放，提升期货市场国际影响力。
国债期货迎发展机遇
业内专家认为，政府工作报告提出“加强债券市场建设”，为国债期货市场的发展提供了重要机遇。
全国政协委员、中央财经大学教授贺强今年向两会提交提案，建议做好上市国债期权的各项筹备工作，优先推出市场需求迫切、基础流动性好的十年期国债期权品种，后续逐步对关键期限期权品种全面覆盖。
“自商业银行准许入市以来，国债期货市场的流动性明显提高，价格发现功能初步显现，预计未来随着更多商业银行的参与，国债期货市场的功能发挥将进一步增强，为推出国债期权奠定基础。”韩乾说。
宏源期货董事长王化栋表示，任何一个市场体系，现货市场是基础，期货市场是其中的重要组成部分。期货市场利用其特殊的交易机制，能够弥补现货市场的不足和缺陷，两者相互影响，相互促进，共同形成一个完整的市场体系。债券市场的发展，也需要相对应的期货市场配套。未来需要上市更多利率衍生产品，完善投资者结构，引导多种类型投资者参与期货市场交易，利用期市场功能。
“目前中国的债券市场存量规模已超过一百万亿元，与全球市场联系愈发紧密，价格走势也受到国际市场波动影响，需要建设一个流动性更好、规模更大的债券期货期权市场。”马文胜说。
“未来我国利率衍生品的发展，不局限于国债，还应有其他种类债券。不局限于期货，还要有期权。国债期货不局限于长期国债，还要有短期国债。”胡俞越认为，除利率衍生品外，当前还迫切需要推出汇率衍生品，满足我国“外向型”企业的风险管理需求，进一步完善我国人民币汇率形成机制，为人民币国际化保驾护航。
研究推出碳排放权期货
今年政府工作报告提出，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。
期货日报记者近日获悉，今年多位代表委员向全国两会提交提案建议，希望研究并推出碳期货、碳期权等衍生品。
全国政协委员、中国石化副总经理李永林建议，加快碳排放权交易立法，探索研究将碳期货、期权、远期产品等衍生品引入碳市场；全国人大代表、人民银行广州分行行长、国家外汇管理局广东省分局局长白鹤祥建议，适时推出碳期货、碳掉期、碳期权等碳衍生产品。
“当前推出我国碳排放权期货的难点在于全国碳排放权现货市场建设仍需进一步完善。此外，碳排放权期货的上市涉及多部门之间的协调配合，也需要一定时间的沟通和准备。”韩乾说。
在一德期货副总经理赵未夏看来，当务之急是在提升碳排放权现货市场规模、活跃度、丰富交易主体的同时，积极研究、适时启动碳排放权期货市场的建设。
“期货市场的发展以现货市场为基础，现货市场的发展和完善也离不开期货市场。”马文胜说，建设碳排放权交易市场不应“一条腿”走路，现货市场的发展应与相对应的风险管理市场相辅相成，建议加快研究碳排放权期货。
